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投资中最简单的事

2020-3-29 张子阳 推荐: 4 难度: 1

这是一本关于投资理念或者投资常识的书,作者是邱国鹭。作者在基金业有16年的经验,在海外担任过10年的基金经理,回国后加入南方基金管理有限公司,并担任投资总监。这本书出版于2014年,因为是讲投资理念,也就是作者的投资经验分享,所以结构比较松散一些,尤其是后面一些章节感觉就是一篇篇独立的文章,前后都没什么关联。同时,本书没有太多艰深的技术分析、指标分析,普通人都可以轻松阅读;但是,这本书也不是针对一点投资概念都没有的萌新,例如市盈率这样的概念,书中也没有做任何的解释,假设读者都已经懂得了。

下面摘录一些作者反复提及的投资理念。

如果用自己的钱做投资,首先要考虑的问题就是:这是不是一门好生意。手机游戏在前几年火,但很难保证后面一样红火。手机游戏内容开发商的议价权相对有限,主要的钱都被平台商赚走了。

逆向投资:低估值、高成长的行业龙头的投资价值远高于行业内的小股票。股市对于突发事件往往有过度反应,往往会超涨或者超跌。在911事件后买入航空股的人都获益颇丰;三聚氰胺时间后对于行业并没有产生持久或致命的打击,对行业销量的负面影响一般只持续两三个月。

A股的情绪波动容易走极端,因此“人多的地方不去”是至理名言。

把选股范围基本限制在低估值的大盘蓝筹里,以此躲过中小盘的许多地雷。

投资中影响估价涨跌的因素是无穷的,但最重要的其实有两点,一个是估值,一个是流动性。估值就是价格相对于价值是便宜了还是贵了,估值决定股票能够上涨的空间,流动性则决定了股市涨跌的时间。

传说中的“十倍股”成长股就像千里马一样可遇不可求,还是脚踏实地找些价值股普通好马靠谱些。

选一个好行业是成功投资的基本条件。 公司的品质好坏,关键是看能不能具有定价权。 谨慎投资政府扶持的新兴行业,因为政府的支持其实是增加了供应,增加了行业的竞争对手。

我一直强调胜而后求战,愿意买已经把竞争对手打趴下的公司,而不是战而后求胜,在百舸争流中猜赢家。颠覆性的、技术变化快的行业,是很难在事前知道谁是赢家的。

对于大多数人而言,对待实际的正确态度应该是避免把大量的时间花在试图“抄底”或者“逃顶”上。只要把估值掌握好,把基本面分析好,淡化选时,长期来看投资回报就不会差。

宁数月亮,不数星星。在“月朗星稀”、胜负已分的行业中投资行业龙头,是胜而后求战;在那些竞争者多如繁星的行业中硬要去猜谁是最后赢家,是战而后求胜。两种投资方法孰优孰劣,显而易见。

价值陷阱:指的是那些再便宜也不该买的股票,因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。比如说数码时代出现萌芽时的柯达胶卷。

高估值股票业绩不达预期的比例远高于低估值股票。一旦成长预期不能实现,估值和盈利的双杀往往十分惨烈。

很多人潜意识中把买入成本当做决策依据之一,产生了常见的两种极端行为:一种是成本线上,一有风吹草动就锁定收益;成本线下,打死不卖。另一种是成本线上无比激进,因为赚来的钱赔了不心疼;成本线下无比保守,因为本钱亏一分也肉痛。忘掉成本,是成功投资的第一步,投资就是个不断比较不同股票的过程,与成本无关。是否应该卖出取决于很多因素(估值、品质、时机),但与买入成本无关,因为你的买入成本根本不影响股价的未来走势。

股市的历史就是政策与经济博弈的历史。经济好时股市不一定好,经济差时股市不一定差,因为看得见的手经常干预看不见的手。政策与经济的博弈,历史经验看,最终胜出的一般是政策,因为政策的特点是不达目标就逐步加码,直到达成目标为止。所以说A股是政策市,不是经济市,因为看得见的手经常打败看不见的手。

低估值的、有定价权的蓝筹股,就是我们新常态下的投资方向。低估值的价值股的长期投资回报率都显著优于高估值的成长股。投资者对未来的成长往往抱有不切实际的过高期望,而对于现有的价值却视而不见。

感谢阅读,希望这篇文章能给你带来帮助!